En esta edición:

Cómo las grandes del sector (Google, Cursor, d-Matrix…) están reventando valoraciones mientras el humo de la IA empieza a disiparse y todas las apps suenan… sospechosamente iguales.
Lo que realmente está pasando con los despidos: IBM recortando mientras presume de IA, datos que desmontan el apocalipsis laboral y un mercado donde la eficiencia se usa como excusa.
El nuevo concepto que se viene: shadow AI, la memoria OS de Pickle y por qué la innovación real ya no está en otro wrapper más, sino en cómo vivimos y usamos la información.

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Índice

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💶 Rondas de financiación en IA

⚡️ Infraestructura y código: las nuevas minas de oro

1. My Cursor vale más que tu país

Cursor acaba de levantar 2.300 millones de dólares en una Serie D con una valoración de 29.300 millones. Sí, has leído bien: 3x en cinco meses y 12x desde enero. Ya superaron los 1.000 millones en ARR y dicen estar metidos en la mayoría del Fortune 500. Entre los que han puesto dinero: Nvidia (cuyo CEO lo llama “mi servicio de IA favorito para empresas”), Google, Accel y Coatue. Todo esto para un editor basado en un fork de VSCode… a 29 veces sus ingresos. Respira hondo.
La ironía es deliciosa: su modelo “Composer” corre 4 veces más rápido que otros LLMs porque lo reescribieron en PTX, el lenguaje máquina de Nvidia, en vez de usar CUDA. O sea: se volvieron tan buenos usando chips de Nvidia… que Nvidia decidió invertir en ellos. Cuando tu cliente se convierte en tu accionista, eso ya no es validación: es un seguro de vida. Mientras tanto, el CEO Michael Truell dice que no piensan salir a bolsa “por ahora”, lo que básicamente significa que esos inversores con cheques gigantes y valoraciones de vértigo van a esperar sentados. Nada grita “estrategia de salida sostenible” como avisar que no habrá salida.
Una valoración de 29.300 millones no está apostando a que te vaya bien: está apostando a que vas a arrasar durante una década. Cursor tiene millones de devs y más de 50.000 equipos usándolo… pero la pregunta incómoda nadie hace: ¿cómo planean competir con Microsoft, cuyo Copilot ofrece muchas funciones similares? ¿Y qué harán cuando Claude y GPT sean lo bastante rápidos como para borrar su ventaja? A 29x ingresos, no inviertes en una buena empresa; inviertes en una fantasía épica. Suerte con eso.

2. De que Elon te despida a valer 740M… en menos de 3 años

De que Elon te despida a estar valorado en 740M en menos de tres años. Parallel Web Systems acaba de levantar 100 millones tras apenas cuatro meses con producto en la calle. Su propuesta suena simple: los agentes de IA necesitan datos frescos, no capturas congeladas de la web. Los buscadores se hicieron para humanos; ellos construyen APIs para bots que quieren la versión en vivo de todo. Y claro, cuando el fundador es Parag Agrawal, ex CEO de Twitter, las puertas de los inversores se abren solas.
El backstage es menos glamuroso: ingresos inexistentes, casos de uso tan concretos como “investigación legal para M&A” y un elefante en la sala que nadie quiere mirar: cómo van a acceder a contenido bajo paywall sin enfadar a cada publisher del planeta. Muchos ya bloquean crawlers y demandan a empresas por scraping. Agrawal promete un modelo abierto para compensar creadores; suena responsable, aunque el mecanismo sigue en modo “concepto”. Aun así, fondos como Index, Khosla y First Round han decidido que este bebé de cuatro meses vale casi mil millones. Maravillas del momento.
Y el timing es de película: Agrawal cierra su lío legal con Musk y, como quien cambia de pestaña, aparece con 100 millones recién levantados. O los VCs creen de verdad que los agentes serán los usuarios principales de la web y que hay que pagar el futuro por adelantado, o compiten a ver quién entra antes sin preguntar por el precio. Mi apuesta está clara. Esta es la fase “porque es IA”, donde las reglas normales se toman vacaciones… y no duran mucho.

3. d-Matrix levanta 275 millones para resolver la crisis energética de la IA… esa misma que la IA provocó.

Acaban de cerrar una Serie C que los valora en 2.000 millones para impulsar aceleradores de inferencia que prometen ser diez veces más rápidos y tres veces más baratos que las GPU tradicionales, gracias a su arquitectura Digital In-Memory Compute. Es un argumento de sostenibilidad perfecto: dicen que un solo data center con su tecnología podría hacer el trabajo de diez centros tradicionales. Y, siendo honestas, cuando una consulta a ChatGPT consume diez veces más energía que una búsqueda en Google, la conversación se pone incómoda rápido. Esto ataca justo ese elefante energético en la habitación.
La ronda reunió un consorcio global bastante peculiar: el fondo soberano de Singapur, el de Qatar y BullhoundCapital. Estos fondos no suelen apostar por startups de chips sin ingresos a menos que vean la infraestructura de IA como prioridad nacional. Eso dice más de la geopolítica actual que del negocio de d-Matrix. Hay países moviéndose para no quedarse fuera del futuro de la IA (cof cof, Europa tomando apuntes).
Lo realmente llamativo es lo que no aparece: esos 2.000 millones de valoración descansan básicamente en hardware que aún no ha llegado al mercado. Y les toca la tarea más poco envidiable del sector: intentar desplazar a Nvidia, que controla el 80% del mercado de chips de IA y cuya capa de software, CUDA, es un foso competitivo más ancho que el plan de negocio entero de muchas empresas. Convencer a corporaciones para que reescriban su pila de inferencia entera para tus chips es… ambicioso. Decir “somos 10x mejores que Nvidia” es un pitch que ya se ha intentado. El cementerio de competidores fallidos puede contarte cómo terminó cada uno.

Nota: Y por si faltaba contexto, esta semana volaron 2.700 millones hacia solo tres empresas de infraestructura de IA, a valoraciones que solo cuadran si crees que la capa de aplicaciones va a mover varios trillones. Puede que sí, puede que no; por ahora es pura especulación. Lo único claro es la concentración: el 1% de las startups acapara más del 89% del capital. Estamos en fase de pico y pala, no de producto final.

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